HANDELSÜBERSICHT: Die Aluminiumoxidbilanz im zweiten Quartal hängt vom Risiko einer Versorgungsunterbrechung und der schwachen Aluminiumnachfrage ab

in Commodity News19.04.2023

Es wird erwartet, dass das Risiko von Lieferunterbrechungen und die schwache nachgelagerte Aluminiumnachfrage die weltweiten Preisbewegungen bei Aluminiumoxid im zweiten Quartal 2023 begrenzen werden, nachdem im ersten Quartal aufgrund von Produktionskürzungen und Lagerbeständen Zuwächse zu verzeichnen waren.

Im ersten Quartal kam es im pazifischen und atlantischen Becken zu Versorgungsunterbrechungen in Form von höherer Gewalt in der Kwinana Alumina-Raffinerie in Westaustralien und einem Bandsystemausfall in der brasilianischen Alumar-Raffinerie.

Die europäische Aluminiumschmelzkapazität, die im Jahr 2022 aufgrund hoher Energiekosten eingeschränkt wurde, wurde weitgehend stillgelegt, während die Aluminiumproduktion in China zusammen mit der inländischen Aluminiumoxidproduktion gestiegen ist. Neue Aluminiumoxid-Raffinierungskapazitäten in China und ein geschlossenes Arbitrage-Fenster hielten im ersten Quartal auch die Nachfrage nach Spot-Importen aus China in Schach.

Platts, Teil von S&P Global Commodity Insights, bewertete australisches Benchmark-Aluminiumoxid am 14. April mit 355 $/mt FOB, ein Anstieg gegenüber 330 $/mt FOB zu Beginn des Jahres, aber ein Rückgang gegenüber dem bisherigen Jahreshöchstwert von 371 $/mt FOB im Jahr Mitte Februar.

Marktspaltung aufgrund der Auswirkungen von Angebotskürzungen und des Kostendrucks

Der Markt war gespalten über die Auswirkungen des Kostendrucks und der geringeren Produktion einiger australischer Aluminiumoxidhersteller.

Höhere Energiepreise und Rohstoffkosten, wie z. B. die Preise für Natronlauge und Bauxit, gehören zu den Schlüsselfaktoren für die Betriebskosten australischer Aluminiumoxidhersteller.

Während das australische Unternehmen Worsley Alumina im Geschäftsjahr 2022 eine Rekordproduktion erzielte, ging die Produktion anderer australischer Aluminiumoxidproduzenten in diesem Zeitraum zurück.

„Unter Berücksichtigung dieser Faktoren wäre der Markt im Vergleich zu 2022 angespannter und die Unterstützung für die Preise würde in Zukunft zunehmen“, sagte ein Hersteller aus der Asien-Pazifik-Region. „Die frühere Angebotsschwemme aus Ex-Russland aufgrund des australischen Exportverbots nach Russland war vom Markt bereits auf einem aktuellen Niveau von unter 400 $/mt FOB Australien eingepreist.“

Die Produktion von Worsley Alumina überstieg im Geschäftsjahr 2022 die Nennkapazität von 4,6 Millionen Tonnen/Jahr. South32, der Betreiber der Raffinerie, rechnet damit, das Produktionsniveau im Geschäftsjahr 2023 aufrechtzuerhalten.

Queensland Alumina und die Yarwun-Raffinerie an der Ostküste Australiens produzierten im Geschäftsjahr 2022 insgesamt 6,374 Millionen Tonnen, verglichen mit 6,798 Millionen Tonnen im Geschäftsjahr 2021.

Die Aluminiumoxidproduktion in den Raffinerien Pinjarra, Wagerup und Kwinana im Besitz von Alcoa World Alumina and Chemicals lag im Geschäftsjahr 2022 bei 8,991 Millionen Tonnen, ein Rückgang gegenüber 9,577 Millionen Tonnen im Vorjahr.

Alumina Limited, das 40 % von AWAC besitzt, geht davon aus, dass seine Produktion im Geschäftsjahr 2023 aufgrund eines geringeren Bauxitgehalts, Unterbrechungen der Gasversorgung und Raffineriewartungsarbeiten zurückgehen wird.

Doch da die Preise für Natronlauge und Bauxit im Jahr 2023 bisher von ihrem Höchststand im Jahr 2022 gesunken sind, sagte ein westlicher Verbraucher, dass die australischen Aluminiumoxidpreise gegenüber dem aktuellen Niveau noch weiter sinken könnten. „Die kontinuierlich steigenden Aluminiumoxid-Raffinierungskapazitäten in China würden auch weiterhin die Preise dort unter Druck setzen, und eine ordnungsgemäße Stabilisierung würde das Fenster der chinesischen Importarbitrage schließen“, sagte der Verbraucher.

Der Anstieg der chinesischen Inlandspreise verliert an Fahrt

Die inländischen Preise für Aluminiumoxid in China stiegen im 4. Quartal 2022 und Anfang 2023 aufgrund von Lagerbeständen im Winter und Raffineriekürzungen im Zuge von Umweltprüfungen und Unstimmigkeiten bei der Bauxitversorgung. Allerdings haben weitere Hüttenbeschränkungen und neue Raffineriekapazitäten die Preissteigerungen in diesem Jahr begrenzt und im zweiten Quartal begonnen, den Aufwärtstrend umzukehren.

Die Inlandspreise in China befanden sich im ersten Quartal größtenteils in einer Sackgasse, trotz der Beschränkungen der Hütten im Süden des Landes und steigender Raffinerieauslastungen im Norden.

Chinesische Marktteilnehmer gehen davon aus, dass die Fundamentaldaten des Marktes die Preise im Jahr 2023 unter Druck setzen werden. Neue Raffineriekapazitäten, die in Betrieb genommen werden, und schwankende Angebotsniveaus haben die inländischen Aluminiumpreise in China unter Druck gesetzt, während die nachgelagerte Nachfrage von Aluminiumhütten aufgrund früherer Hüttenbeschränkungen schleppend war.

„Verglichen mit dem ersten Quartal, als die potenziellen Verkäufer hauptsächlich Händler waren, sind jetzt mehr Produzenten zu beobachten, die ihre Angebote senken. [Das] könnte auf einen weniger optimistischen Ausblick auf kurze Sicht hindeuten“, sagte ein chinesischer Händler.

Eine wachsende Kluft zwischen den Aluminiumoxidpreisen im Norden und Süden Chinas könnte das Marktinteresse am Transport von Aluminiumoxid aus Guangxi und Guizhou im Süden in nördliche und westliche Regionen wie Xinjiang, die Innere Mongolei und Shandong steigern und die Preise im Norden weiter unter Druck setzen.

Atlantikdifferenz nach Australien und Frachtabschaltung

Der Unterschied zwischen brasilianischem Aluminiumoxid und australischem Material, allgemein bekannt als atlantischer Unterschied, schwankte im ersten Quartal 2023 größtenteils mit einem Aufschlag im Bereich von 20 bis 30 US-Dollar/mt, selbst als die Frachtkosten nach der Lockerung der Pandemiebeschränkungen sanken.

Ein kleiner werdendes Frachtgefälle zwischen dem atlantischen und dem pazifischen Becken und Einschränkungen bei der Schmelze haben die brasilianische Aluminiumoxidprämie gegenüber australischem Material begrenzt, während überraschende Raffineriekürzungen in Brasilien den Rückgang in Schach gehalten haben.

Platts bewertete FOB Brasilien-Aluminiumoxid am 13. April mit einem Aufschlag von 25 $/mt gegenüber FOB Australien.

S&P Global berichtete zuvor, dass der Frachtunterschied zwischen Atlantik und Pazifik an Bedeutung verlieren könnte, wenn man den atlantischen Unterschied berücksichtigt, da das Zeitrisiko und die Transportkosten zwischen den beiden Becken stärker in den Vordergrund treten könnten.

„Ich denke, dass viele Menschen immer noch versuchen, ihr Risiko zu verringern, indem sie ihre Ladungen weit im Voraus sichern, da die Nachfrage mit der Wiederinbetriebnahme der Schmelzhütten wieder ansteigen wird, wenn die Energiepreise nicht erneut steigen, und auch aufgrund der anhaltenden Kwinana-Kürzungen in Australien“, sagte ein Produzent in the Atlantic sagte und verwies auf mehrere Spot-Deals für Ladungen, die weiter draußen verladen wurden.

Ein europäischer Verbraucher sagte, dass die Strompreise in Europa aufgrund der sinkenden Nachfrage möglicherweise gesunken seien, dieser Trend sich jedoch umkehren könnte, wenn energieintensive Industrien unter den gegenwärtigen Umständen ihren Betrieb wieder einschränkten.

„Ich glaube nicht, dass es in diesem Jahr zu nennenswerten Neuanläufen von Schmelzhütten kommen wird, da die Energiepreise weiterhin hoch sind“, sagte der Verbraucher. „Obwohl es [europäischen Hütten] im letzten Winter gelungen ist, das Schlimmste zu vermeiden, sind die Strompreise für die meisten von ihnen sicherlich keineswegs auf einem angemessenen Niveau.“

Im Januar nahm der französische Primäraluminiumproduzent Aluminium Dunkerque einige der im September stillgelegten Schmelzkessel in seiner Hütte in Dünkirchen wieder in Betrieb. „Aber [Dunkerque] hat im Vergleich zu San Ciprian oder Slovalco die Produktion von vornherein nicht so stark gekürzt“, sagte der Verbraucher und deutete damit an, dass es einige Zeit dauern könnte, bis die eingeschränkte Schmelzaktivität in Europa wieder zurückkehrt.Quelle: Platts